Биткоин-ETF представляет собой биржевой фонд, который осуществляет торговлю акциями. Примечательно, что в качестве базового актива, подобный фонд использует ведущую криптовалюту.

В сущности фонд закупает Биткоин, после чего продает свои акции. Покупатели ценных бумаг не работают с криптовалютой напрямую, но стоимость их активов отчасти зависит от положения Биткоина на рынке. Таким образом инвесторы зарабатывают на изменении курса не обладая при этом виртуальной валютой и не осуществляя соответствующие процедуры по ее передаче и получению.

Такие финансовые отношения привлекают пользователей, заинтересованных в большей защите со стороны традиционных финансовых институтов. Риски взлома бирж и торговых криптоплатформ зачастую отпугивают держателей крупных капиталов от выгодных вложений. Так же создатели ETF несут ответственность перед своими пользователями, и осуществляют страхование.

Введение Биткоин-ETF по мнению многих специалистов позволит привлечь на рынок институциональных инвесторов. В их числе могут оказаться крупные инвестиционные и пенсионные фонды. Поскольку такие игроки не могут вводить финансы в нерегулируемую сферу, их участие может существенно изменить положение ведущей криптовалюты в мире. Это связано с существенным изменением капитализации актива.

В настоящий момент запуск Биткоин-ETF связан с решением специальной комиссии SEC, а окончательный вариант может быть принят уже в этом году.

#ликбезProBitcoin

Hashrate представляет собой единицу измерения вычислительной мощности устройства. Поскольку речь идет о технических решениях, способных добывать криптовалюту, величина хешрейта позволяет определять эффективность конкретного устройства для майнинга.

В процессе децентрализованной эмиссии, объединенной с подтверждением транзакций в блокчейне, устройства работают с массивами данных, которые преобразованы с помощью хеширования. По этой причине данная единица измерения вычислительной мощности называется хешрейт. Фактически он демонстрирует нам количество циклов подбора очередного хеша за установленный промежуток времени.

Чаще всего люди называют хешрейтом предельную мощность устройства, или совокупную мощность всех задействованных устройств в сети конкретной криптовалюты. В последнем случае такой хешрейт так же часто называют «совокупный хешрейт», указывая о какой именно цифровой валюте идет речь.

Мощность измеряется в соответствующей единице, которая записывается как H/s, что означает хеш в секунду. По мере увеличения вычислительной мощности можно так же встретить следующие обозначения: MH/s, GH/s, TH/s, PH/s или мегахеш, гигахеш, терахеш, петахеш в секунду соответственно. Если устройство обладает вычислительной мощностью в 1 MH/s — это значит, что оно способно обработать один миллион вариантов хешей за одну секунду.

Сложность сетей ведущих криптовалют настолько высока, что на практике вам вряд ли удастся встретить устройства, мощность которых вычисляется единицами низшего порядка.

Аналогичным образом записываются совокупные хешрейты криптовалют. Поскольку их формирует суммарный объем всего задействованного в мире оборудования, такие величины измеряются единицами высшего порядка. Конечно, в том случае если интерес к майнингу падает, совокупная мощность так же будет стремиться к более низким значениям.

Если вы решили приобрести конкретное устройство для майнинга, то в спецификации вам следует обратить внимание за заявленный производителем хешрейт. Следует помнить, что в зависимости от варианта подключения, физических свойств, качества изготовления и прочих факторов одинаковые устройства могут показывать разную мощность.

#ликбезProBitcoin

Арбитражные криптовалютные сделки представляют собой торговые операции, когда трейдер извлекает прибыль из разницы цен на один и тот же актив. Фактически, он использует разницу курсов, которая может возникнуть по разным причинам.

Известно, что криптовалютные биржи фиксируют разные курсы на одинаковый цифровой актив в единый момент времени. Иногда может сложиться ситуация, при которой эта величина будет весьма существенной. Трейдер, который вовремя обнаружит разницу цен, может приобрести определенное количество валюты на более дешевой площадке для её дальнейшей перепродажи на более дорогой.

Такие ситуации возникают в результате децентрализации бирж. Приведем пример: стоимость Биткоина на одной площадке составляет $6200. Но доступ к торговле на этой бирже имеют не все участники, при этом спрос на Биткоин в другой стране крайне высок, поэтому на местной площадке его курс может достигать $6500. Приобретая Биткоин на первой бирже и продавая на второй, трейдер извлекает прибыль в $300.

Примечательно, что в некоторых странах Африки цена на ведущую криптовалюту в моменте достигала $26 000. При этом уровни Европы не превышали отметки в $20 000. Такая ситуация возникла на пике её стоимости.

Конечно, трейдер должен учитывать не только разницу курсов, но и транзакционные издержки, а так же комиссии бирж на вывод денежных средств. Прибыль арбитражного трейдера будет значительно ниже приведенной в примере. Но, вместе с тем, при значительных торговых объёмах можно компенсировать эти затраты, сделав криптовалютный арбитраж весьма доходным занятием.

Следует отметить, что иногда при неправильных котировках валют арбитраж может быть осуществлен и в рамках одной биржи. Пользователи используют несколько цифровых активов для извлечения прибыли, но как правило такие ситуации носят краткосрочный характер. Так же для профессиональных игроков существует специальное программное обеспечение, которое позволяет эффективнее осуществлять арбитраж.

#ликбезProBitcoin

Современные криптовалюты, включая протокол Биткоин основаны на технологии децентрализованного учета данных так же известной как блокчейн. Каждый блок общей цепочки блокчейн содержит в себе информацию о нескольких совершенных транзакциях, при этом каждый последующий блок зависит от предыдущего и ссылается на него. В самом общем виде «форк» представляет собой изменение кода криптовалюты, после чего образуется новая ветвь цепи блокчейн. Разновидностями форков являются «хардфорк» и «софтфорк».

Хардфорком называют кардинальное изменение правил работы протокола, при котором требуется обновление программного обеспечения. Фактически, в результате обновления ПО и разветвления цепи возникает новый протокол.

В том случае, если пользователи поддерживают идею обновления ПО, система начинает работать по новым заданным правилам. В том случае, если группа людей выступает против внесения изменений, происходит раскол ранее существовавшего сообщества пользователей. При таком сценарии происходит раздвоение блокчейна и возникает новая криптовалюта.

Софтфорком называют незначительное обновление системы, при котором оптимизируют отдельные функции монеты. Она сможет работать, как и раньше, даже в том случае, если часть нод откажется принимать новые правила.

Часто «форком» называют криптовалюту, созданную по аналогии с другой криптовалютой. Технически, она должна быть построена на другом протоколе. Примером форка Биткоина выступает протокол Лайткоин. Поскольку исторически первой криптовалютой выступает Биткоин, он является рекордсменом по количеству форков.

#ликбезProBitcoin

С середины прошлого года во всем мире всерьез заговорили о регулировании криптовалют и ICO. Следуя по пути Японии, во многих странах началось развитие государственного регулирования оборота криптовалют и их производных. Россия долгое время оставалась в стороне от этой темы, а государственные чиновники ограничивались предупреждениями о высоких рисках инвестиций в подобные активы.

Впервые о регулировании криптовалют на территории России заговорили еще в 2014 году, однако на тот момент политика государства в отношении криптовалют была сугубо запретительной, навроде ныншнего запрета в Китае. Несмотря на популизм подобных заявлений, вплоть до запрета майнинга любых криптовалют на территории России, в 2015 году уже впервые всерьез начали обсуждать возможность регулирования криптовалют. По словам представителя Минфина РФ Алексея Моисеева, ведомство всерьез обсуждало запрет на оборот Биткоина и других криптовалют, посчитав их денежным суррогатом. Однако на тот момент обсуждаемый прототип законопроекта так и не вышел в свет и был отправлен на доработку ввиду размытости многих понятий.

Уже в 2017 году риторика регуляторов начала постепенно меняться на более нейтральную. Уже с середины года, когда криптвалютный бум уже захватил мир, чиновники начали все чаще выступать с предупреждениями о рисках инвестиций в подобные высоковолатильные инструменты. Впервые о том, что в России всерьез заговорили о необходимости регулирования, заявила в интервью CNBC в первый день Петербургского международного экономического форума председатель Центробанка РФ Эльвира Набиуллина.

«Мы сейчас анализируем эту возможность, и я считаю, что мы должны лучше понять эту интернализацию Биткоина и наших систем регулирования. Мы видим много рисков при использовании Биткоина», — сообщила глава ЦБ. Набиуллина также добавила, что регулятор рассматривает Биткоин как цифровой актив.

Однако уже в сентябре 2017 года Набиуллина заявила, что Центральный банк выступает против регулирования криптовалюты в качестве платежного средства, которым возможно оплачивать товары и услуги, а также приравнивания их к иностранной валюте. В противовес ее заявлению выступил Алексей Моисеев, посчитавший что отсутствие регулирования или запретительные меры могут навредить «цифровизации» России. В итоге президент РФ Владимир Путин поддержал позицию Минфина и поручил правительству подготовить регулирующее законодательство к июлю 2018 года.

И уже 25 января 2017 года был представлен законопроект «О цифровых финансовых активах», в основу которого легли следующие тезисы:
— цифровые токены, криптовалюты расцениваются как «иное имущество». Исходя из этой формулировки, Биткоин и другие криптовалюты были обозначены в виде ценных бумаг или безналичных финансовых инструментов.
— ICO предлагалось регулировать как обычный краундфандинг, с необходимостью регистрации юрлица, а также раскрытия для инвесторов необходимой бизнес-информации. Бюджеты одного проекта предлагалось строго оограничить в размере 1 млрд рублей. Также в законопроекте говорится и о необходимости ограничения инвестиций со стороны непрофессиональных инвесторов.
— майнинг криптовалют, в том числе и с помощью PoS алгоритмов, предлагалось приравнять к предпринимательской деятельности и дать возможность регистрировать ИП или юридическое лицо.

Помимо этого, предлагалось в обязательном порядке заставить всех владельцев криптокошельков пройти идентифицкацию. Также на тот момент была достаточно популярна идея создания крипторубля, однако смысла в этой инициативе не нашел ЦБ РФ, посчитав что даже создание государственной криптовалюты не требуется в данный момент. Чуть позже более прохладно об этой идее стали говорить и в Минфине, а во время Прямой линии-2018 президент России также заметил, что России не требуется национальная криптовалюта.

В марте 2017 года был выпущен на обсуждение следующий законопроект, главной целью которого стало обозначение юридических понятий из криптовалютной индустрии. Закон расширял понятие цифровых финансовых активов и смарт-контрактов. В остальном этот законопроект представляет из себя расширенный и более продуманный вариент прошлого законопроекта. Однако главным нововведением этого закона стало внедрение требований идентификации клиентов кошельков, криптовалютных бирж и майнинг-пулов. В этом вопросе политика регуляторв США и РФ практически полностью совпадает.

Финальным штрихом в подготовке регулирования криптовалют на территории России стал законопроект, отвечающий за синхронизацию подходов к регулированию цифровых прав. Данный законопроект был одобрен и со стороны представителей индустрии, и со стороны рабочего комитета по вопросам цифровой экономики.

Согласну тексту законопроекта, главной идеей стало регулирование финансовых цифровых прав и их оборот. Таковыми признаются «цифровые права на деньги и цифровые права участия». Помимо этого, в законопроекте в очередной раз попытались ограничить непрофессиональных и незарегистрированных инвесторов от криптовалютных операций. «Эмиссия, приобретение и отчуждение финансовых цифровых прав разрешены юридическим лицам и физическим лицам, зарегистрированным в качестве ИП, в том числе иностранным гражданам и лицам без гражданства», — сказано в документе.

Безусловно, представленные законопроекты закладывают основу регулирования криптовалют в России. Однако для частных инвесторов, мелких трейдеров и «домашних» майнеров на данный момент складывается неблагоприятная ситуация. Государство все еще боится того, что при наличии регулирования частные лица в случае потери капитала попытаются обратиться за помощью именно к регулятору. Специальный реестр трейдеров, ограничение частных инвестиций и необходимость верификации кошельков только подтверждают это. Безусловно, для крупных игроков и участников бизнеса представленные законопроекты могут помочь легализовать доходы, но при этом пострадают рядовые граждане. В каждом из законопроектов говорится о необходимости ограничений для физических лиц. Возможно, в будущем ситуация изменится в более благоприятную сторону, но именно сейчас государство в первую очередь хочет сосредоточиться на крупном капитале, пренебрегая интересами мелких инвесторов.

#ЛикбезProBitcoin

Перед тем, как инвестировать в перспективный ICO-проект, люди стараются ознакомиться с ним подробнее. Чаще всего разработчики предлагают своим клиентам «White paper». Это документ, задача которого рассказать о принципах работы продукта.

Хороший White paper обладает определенной структурой и информацией, на которую стоит обращать внимание. Проект, скорее всего, будет решать определенную проблему, описание которой содержится на первых страницах. Далее последует метод решения. Серьезные ICO-проекты указывают технически грамотное описание принципов работы. Их изложение может быть в форме полноценных научных статей и при этом не превышать объем рекламного буклета. Вспомните легендарный White paper под названием «Биткоин: Одноранговая электронная денежная система» за авторством Сатоши Накамото. Его объем составляет всего 9 страниц, но с момента публикации началась история Биткоина.

К важной информации в White paper относятся сведения об объеме выпуска токенов, прогнозов их стоимости, способе добычи, а в случае proof-of-work — анализа предстоящего майнинга. В документе содержится информация экономического характера. Инвесторов интересует, сколько денег уже было вложено в проект, сколько планируется собрать в ходе ICO и когда и в каком объеме им ждать дивидендов. Важно обращать внимание на команду разработчиков и, в частности, на CEO – руководителя проекта.

Конечно, White paper должен убедить вас приобрести продукт, но серьезные блокчейн-проекты не станут скрывать указанную информацию. Разный scam или мошенники, напротив, попытаются выставить себя в лучшем свете, не раскрывая существенных данных.

#ликбезProBitcoin

Сегодня, 22 мая, поклоники криптовалют отмечают праздник под названием Bitcoin Pizza Day. А дал старт этому неофициальному празднику программист из Флориды Лазло Ханеш. 22 мая 2010 года, скучая дома, он опубликовал пост на одном из криптовалютных форумов, в котором написал, что готов обменять свои Биткоины на вкусный ужин. И отклик не заставил себя долго ждать.

На просьбу Ханеша откликнулся пользователь, который помог программисту купить 2 пиццы Papa John’s стоимостью $25. В награду за это спаситель получил 10 000 BTC. В то время они и впрямь стоили порядка 50 долларов. Сегодня же награда за пиццу превратилась в настоящее состояние. Впрочем, как распорядился активами человек, который помог Лазло, так и осталось неизвестным.

В память об этой безумной сделке ежегодно криптоэнтузиасты, программисты и майнеры со всего света собираются, чтобы вместе отпраздновать Bitcoin Pizza Day и подсчитать, во сколько по сегодняшним меркам обошлась бы программисту та пицца, которую он заказал 8 лет назад. А пиццерии теперь предлагают скидку тем, кто хотел бы расплатиться за сытную пиццу с помощью первой криптовалюты.

Лазло Ханешу также посвящена отдельная страница в электронной биткоин-энциклопедии: https://en.bitcoin.it/wiki/Laszlo_Hanyecz.

#ЛикбезProBitcoin

Однако, несмотря на все преимущества консенсуса proof-of-work, идея создания альтернативного решения для валидации транзакций появилась еще в 2011 году, в виде небольшой концепт-заметки на популярном ресурсе bitcointalk. Альтернативой для PoW был обозначен новый тип консенсуса: Proof-of-stake (доказательство доли владения).

Главным отличием PoS от PoW является ненужность огромных мощностей для добычи каждого нового блока. Вместо этого, алгоритм добычи нового блока в сети построен вокруг идеи хранения криптовалюты пользователем. Впервые этот тип консенсуса был реализован еще в 2012 году в одной из самых известных среди старожилов криптовалюты PPCcoin, на данный момент переименованный в PeerCoin.

Если рассматривать без особенностей сети каждой криптовалюты, то владея 5% всей криптовалюты, участник сети сможет обрабатывать в среднем 5% всех транзакций внутри сети на длительной дистанции. Количество криптовалюты на балансе лишь повышает вероятность обработки транзакции. Для того, чтобы заменить физические вычислительные мощности, в PoS закладывается ограничение на количество проверки потенциальных транзакций. Это позволяет значительно снизить требование к вычислительным мощностям, а также заменить дорогостоящее и потребляющее огромное количество электроэнергии нодами, которые и добывают новые блоки.

Несмотря на очевидные преимущества, в виде экологической чистоты и возможности создания более быстрых блокчейнов, у PoS есть и свои недостатки. Чаще всего отмечают выгодность накопления огромного количества криптовалюты в одних руках, что значительно снижает децентрализацию. Помимо этого, если группа пользователей сможет накопить значительный процент от общей эмиссии в своих руках, это позволит диктовать всей сети свои условия. Ноды обладают правом голоса за изменения внутри сети, что позволяет напрямую влиять на сеть и ее участников.

Однако тут стоит отметить, что атака 51% в сети с консенсусом PoS не имеет смысла. Если в сети с PoW атакующий потратит деньги на физическое оборудование, которое в последствии можно использовать для добычи монет внутри захваченной сети, то в PoS для проведения подобия такой атаки потребуется приобрести огромное количество монет криптовалюты, сеть которой после атаки скорее всего станет нестабильной и цена купленных активов значительно снизится. В худшем же случае криптовалюта просто перестанет существовать.

Несмотря на продолжающиеся споры, сейчас все чаще говорят о преимуществе сочетания сразу нескольких методов, например PoS + PoW. Подобные решения позволяют взять все лучшее от нескольких типов валидации транзакций и создания более быстрых и технологически совершенных блокчейнов криптовалют. Об этом более предметно на примере одной из популярных криптовалют мы расскажем в следующем выпуске.

С первой частью можно ознакомиться здесь: https://probitcoin.ru/2018/05/01/chto-takoe-proof-of-work-i-proof-of-stake/

#ЛикбезProBitcoin

Одним из главных преимуществ криптовалют является полная или частичная децентрализация любой транзакционной деятельности внутри системы. Однако отсутствие посредника в транзакциях создает одну серьезную проблему — при отсутствии внутреннего регулятора сети любой участник может злоупотреблять «двойными транзакциями». Именно для того, чтобы отличать реальные транзакции от недействительных, и были созданы специальные алгоритмы консенсуса, которые позволяют участникам сети договориться о механизме подтверждения транзакции.

Первым из алгоритмов появился метод PoW (Proof of work – доказательство работы), который впервые был использован в Биткоине. Однако сам метод доказательства работы появился еще в начале 90-ых как способ защиты электронной почты от спама. Отправитель письма должен был решить простую математическую задачу, чтобы система распознала в нем реального человека, а не спам-бота.

Сам по себе майнинг — это процесс, который представляет из себя попытку майнера найти хеш заголовка блока, то есть той части блокчейна, которая ссылается на предыдущий блок и общее количество включенных в него транзакций.

Для подтверждения транзакции в сети все майнеры выполняют вычисления, на которые тратятся ресурсы в виде электроэнергии и времени. Однако несмотря на всю сложность необходимых вычислений математически проверить полученный результат очень легко. Именно поэтому PoW является консенсусом, безопасность которого масштабируется вместе с мощностью сети, что зарекомендовало его как один из самых надежных способов функционирования блокчейна криптовалюты.

Доказательство работы по праву считается одним из самых безопасных способов подтверждения транзакций в сети. Например, для того чтобы совершить атаку 51% на сеть Биткоина, вам потребуется купить и установить оборудования примерно на $7,4 млрд и платить около $13,2 млн в день за электроэнергию. Причем, это только ради атаки на один блок. Для сравнения, для того чтобы провернуть подобное с Эфириумом, придется потратить значительно меньше — всего $600 млн.

Сама атака 51% представляет из себя захват более половины мощности сети, что дает возможность атакующему добывать «поддельные» блоки и полностью влиять на блокчейн криптовалюты.

Однако на криптовалютах с малой мощностью сети провернуть подобный трюк намного проще. Совсем недавно была произведена атака 51% сразу на две криптовалюты: XVG и ETP. В первом случае хакер просто использовал эксплойт внутри программного обеспечения валюты, что позволило атакующему уменьшить скорость добычи блока для себя. В случае с ETP атакующий просто направил на сеть огромное количество мощностей, что позволило ему в итоге вытеснить остальных майнеров. Спустя всего 24 часа атакующий смог полностью захватить всю сеть ETP и добывать огромное количество монет проекта. В обоих случаях команды проектов решили проблему атаки с помощью хардфорков.

Еще об одном алгоритме консенсуса Proof-of-Stake мы расскажем подробнее в следующем выпуске #ЛикбезProBitcoin

Всего существует два типа: горячий и холодный кошелек. Основная разница заключается лишь в том, что горячие кошельки представляют из себя облегченные версии холодных решений, которые работают напрямую с блокчейном криптовалюты посредством интернета.

Главным плюсом горячих кошельков является их мобильность и моментальный доступ к средствам. Подобный кошелек для работы требует постоянного подключения к интернету, что позволяет в любом удобном месте пересылать криптовалюты. Еще одним плюсом этого решения является доступность мультивалютных решений, что позволяет хранить сразу несколько криптовалют в одном месте. Главным минусом этих решений является их уязвимость к хакерским атакам, использованию багов и эксплойтов, а также ошибок в коде со стороны разработчиков. Типичным примером является ситуация с кошельками Parity, которая привела к заморозке более 500 000 Эфириума.

Холодные кошельки напротив, являются маломобильными решениями с высоким уровнем безопасности. Чаще всего они используются для хранения крупного количества криптовалюты, которое требует повышенного уровня безопасности и не требует частого движения средств. Ввиду того, что отправить криптовалюту можно на любой адрес, холодному кошельку не требуется постоянное подключение к интернету для получения криптовалюты. Это позволяет значительно снизить риски краж и финансовых потерь.

Из холодных решений самым популярным можно назвать использование физического носителя. Самыми популярными решениями сейчас являются бумажные кошельки с распечатанными ключами и использование бэкапа официальных кошельков на цифровых носителях. Подобные решения позволяют хранить информацию для доступа в кошелек в безопасных местах: личном сейфе, банковской ячейке или дома.

Отдельно стоит выделить ставшие достаточно популярными аппаратные кошельки. Они представляют из себя USB-устройства с зашифрованными ключами в специальном криптографическом чипе на носителе. Доступ к средствам можно получить, используя электронную подпись на самом устройстве. Существует как собственные клиенты от производителя, так и возможность получить доступ к любому стороннему решению с помощью приватных ключей. Однако несмотря на заверения производителей о 100% безопасности, на данный момент все еще есть подозрения о потенциальных проблемах с аппаратными решениями.

В случае, если вас интересуют холодные решения, то для использования на физическом носителе вам потребуется любой официальный клиент, который не является обглегченной версией. Например, для Биткоина отлично подойдет решение от Bitcoin Core, которые являются официальным разработчиком. Несмотря на технические трудности в освоении подобных решений, крупные суммы стоит хранить именно так. Если же вам больше нравится идея бумажного кошелька, то его можно самостоятельно распечатать, используя популярный сервис BitAddress.org. Важно помнить о том, что в момент генерации публичного и закрытого адреса, а также приватного ключа, необходимо полностью отключить компьютер от интернета в целях безопасности.

Для повседневых задач и постоянного доступа к криптовалютам можно использовать популярные решения, которые уже зарекомендовали себя на рынке: Electrum, Blockchain.info и др. Идеальным решением будет использование только тех кошельков, которые будут указаны в качестве партнеров на официальном сайте криптовалюты.

#ЛикбезProBitcoin